下跌风险

暴涨暴跌就是一对孪生兄弟，往往相生相伴。当你一忍再忍，终于忍不住冲进去期待更大的涨幅时，却可能面临不幸高位站岗的尴尬。虽然可转债的防御属性在今年以来得到充分体现，让投资者对转债打新仍然维持较高的热情，也导致年内新债中签率远低于去年平均水平。但可转债有没有暴跌的风险，答案是肯定的，哪些因素可以导致可转债的暴跌?

1、系统性风险

当市场面临系统性风险，资金出逃，再叠加国债价格持续下跌等条件，有可能触动债券类资产跟随下跌，形成股债双杀的局面。

2、供求影响

可转债暴跌还与供求有关，当可转债供大于求时，可转债卖出远远大于买入，可转债往往易大跌。当市场行情不好时，可转债表现也不会很好，下跌的概率比较大。

3、强制赎回

强制赎回也会导致可转债下跌，特别是当可转债触发强制赎回条件时，可转债就会大跌。

曾在可转债暴涨期最大涨幅超过200%的万里转债就折戟沉沙，跌幅接近至70%。这或许就与2020年11月2日万里马（万里转债正股）发布的“强制赎回”公告有关。2020年9月11日至2020年10月30日连续30个交易日中，公司股票收盘价格有15个交易日不低于当期转股价格(6.89元/股)的130%(8.96元/股)，已触发赎回条款。公司将对“万里转债”行使提前赎回权利，赎回价格100.21元/张。强制赎回条款，会促使可转债持有人在期限内转股，如此他们就变成股东，上市公司就不用还债，剩余期限的利息也不用付。而对持有人来说，如果没在强制赎回规定的期限内交易或转股，持有人就会遭受赎回价与当时的转债价格差额损失。比如，以万里转债11月2日公告日收盘价232元/张计算，假设投资者一直持有该债券直至被公司以100.21元/张的价格赎回，则投资者会遭受每张131.79元（原可转债面额100元）的损失。因此规则引发的预期效应，11月3日，万里转债大幅跌落。

4、正股涨跌影响

受正股涨跌影响，当正股下跌那么可转债下跌的概率比较高，当正股上涨则可转债上涨的概率比较高。

华自科技股债齐跌也源于公司2021年9月15日晚的一则公告，该公告提及，公司全资子公司与宁德时代签订的两项合计4.8138亿元（含税）的订单被取消。结果第二天开盘华自科技便牢牢封住“20厘米”跌停，在股票暴跌的同时，其可转债——华自转债也暴跌30%。

5、溢价率升高

股票市场下跌导致转股溢价率升高，自然地可转债价格就会出现下跌的情况。

纯债溢价率、转股溢价率双高的转债大多已经脱离基本面，投机特征明显，它们面临正股价格和强赎条款触发的双重风险：一方面，较高的转股溢价率隐含了对正股价格上涨的预期，正股价格不及预期会导致转债价格下跌；另一方面，许多高价券（价格在150元/张及以上）徘徊在触发赎回条款的边缘，一旦公司宣布强赎，除非在最后交易日前正股大幅上行，否则投资者将面临巨额亏损。

上述这五种情况是导致可转债出现暴跌的原因，所以投资者在遇到可转债暴跌的时候，需要思考是属于哪一种情况，然后根据实际情况作出调整。

以上公告来源于东方财富软件公司公告

以上观点谨供参考